股价再创历史新高，新能源车龙头比亚迪，后市会怎么走？聊起比亚迪，相信老铁们再熟悉不过了，不单单是国内最早做新能源车的，全球也是，当年还获得了巴菲特的青睐，更是收到了芒格的力荐。这波新能源车浪潮，可谓是成就了比亚迪，成为了车界“霸王”般的存在。

最近，更是要把高阶智驾打成“平权”。那，新能源车龙头比亚迪，股价再创历史新高后，我们要注意些什么呢？我认为有三点：第一点，比亚迪的基本盘，就是销量！

2024年全年销量达427.2万辆，同比增长41.3%，蝉联全球新能源车销量冠军。其中，插混车型销量248.5万辆（同比+72.8%），纯电车型176.5万辆（同比+12.1%）。  

2025年1月销量30.1万辆，同比大增49%，环比受季节性因素影响下降42%。其中，插混车型占比57.7%，纯电占比42.3%，插混技术（DM-i）的市场认可度持续提升。  

出口表现超预期，2024年全年海外销量41.7万辆，同比+71.9%；2025年1月出口6.6万辆，同比+83.4%，环比+16.1%，创历史新高。预计2025年出口量将翻倍至80万辆以上。

第二点，全球战略仍在继续，高端品牌拉动毛利提升！

比亚迪已在巴西、乌兹别克斯坦、匈牙利等地建立生产基地，计划2025年海外产能超100万辆，覆盖东南亚、欧洲、南美等核心市场。

MPV“夏”首月销量破万（售价24.98-30.98万元）；汉L、唐L在2025年一季度上市，搭载第二代刀片电池及高阶智驾系统，定位20-30万元区间。  

高端品牌矩阵发力：腾势、仰望、方程豹三大品牌贡献差异化竞争力。2025年腾势N9（六座SUV）及仰望U7（轿车）上市，有望拉升整体毛利，2024年毛利率20.7%，2025年预计提升至21.6%。

第三点，这波股价能创历史新高，靠的是智驾！

天神之眼高阶智驾系统：推出三个版本，覆盖7万-30万元车型，实现“智驾平权”。海鸥智驾版将高阶功能下探至7万元市场，汉、唐等车型支持高速NOA及城市记忆领航功能。  

数据与研发优势：搭载L2及以上智驾车辆超440万辆，日新增训练里程7200万公里，2025年底预计达1.5亿公里/日；5000人智驾团队+千亿研发投入，技术迭代速度领先。  

而在三电方面，第五代DM混动系统：亏电油耗低至2.9L/100km，综合续航2100公里，巩固插混市场优势。  

纯电方面e4.0纯电平台：快充、能量密度及电驱集成度提升，第二代刀片电池能量密度超190Wh/kg，支持5.5C快充，续航与效率再突破。

我们再来看看业绩预期方面：

2024年营收预计7551.8亿元（同比+25.4%），归母净利润384.2亿元（同比+27.9%）；2025年营收预计突破1万亿元，净利润达489.6-554.4亿元（同比+27%-39%）。  

至于后市会怎么走，我认为当前比亚迪的市值已经超过了万亿，虽说依旧有想象空间，比如智驾，比如未来的人形机器人等，但同样也面临一些问题，比如业绩不符合预期。所以，比亚迪股价的走势，更多要取决于两点，一点是业绩的情况，另外一点是市场对公司的预期，或者说是板块的预期。